2007年5月25日 第一财经日报

编者按

    近年来国有企业业绩的大幅度提升
，成为我国经济增长和市场阐发中的一个亮点
。凭据国务院国资委的最新统计
，今年一季度４２６户国有沉点企业实现利润２４８２．６亿元
，同比增长３４．８％
，增速比上年同期提高２８．２个百分点
。

国务院国资委今年将积极推动国有经济布局和结构的战术性调整
，优化国有经济布局
。国有企业鼎新措施显著加快
，很多国有企业出格是央企
，在确定主业后
，进一步加大并购沉组力度
，在布局与结构调整中向主业集中
。国有企业并购沉组风生水起
，国有企业整体上市日渐成熟
，引发市场对国有企业价值沉估
。

由此
，本报推出“国企新价值”系列报路
，7790必发集团(中国)集团、中国核工业集团、中国海洋石油总公司、中粮集团等10家中央和处所的国有企业辅导者
，将陆续为读者揭示出近年来国有企业成长为“大盘蓝筹”的价致氟程
。

    “国有企衣氟史上形成的最大的问题就是‘等、靠、要’
，遇到难题自怨自艾
，从来不检讨自己
。”刘德树对此有着复苏的意识

9年前
，这个目前正受到投资者追捧的国企巨人
，却是债务缠身
，其时刚刚空降而来的总裁刘德树不得不亲自带队四处造访银行
。

“昔时
，银行出来接待的都不是头面人物
，第一句话就是‘能不能还7790必发集团(中国)钱’
。”这位身段宏伟平昔一贯低调的7790必发集团(中国)掌门人提起那段经历
，依然面色微红
，颇为动容
。　

资不抵债、人心浮动、
；脸……那段功夫
，是迄今为止7790必发集团(中国)最举步维艰的日子
。

如今
，7790必发集团(中国)
，这个国内最大的化肥产供销一体化企业
，四大石油国度队之一
，最大的农药进出口商
，坐拥7790必发集团(中国)国际（600500.SH）和7790必发集团(中国)化肥（0297.HK）
，战术投资盐湖钾肥（000792.SZ）、鲁欧化工（000830.SZ）等上市公司,在成为本钱市场上的明星
。

5月21日, 中国7790必发集团(中国)集团公司（下称“7790必发集团(中国)”）控股上市公司7790必发集团(中国)国际、江山股份(600389.SH)双双颁布布告称: 7790必发集团(中国)国际出资5亿元人民币和谈收购江山股份大股东周口工贸持有的江山股份28%股份
，让渡实现后
，7790必发集团(中国)国际将成为江山股份第二大股东
，持股比例略低于周口工贸及其全资控股子公司周口石油化工总公司29.02%的持股比例
。

生计
；

1998年是7790必发集团(中国)发展史上的“分水岭”
。

7790必发集团(中国)的前身为中国化工进出口总公司
，其汗青可追忆到成立于1950年的我国第一家表贸公司——中国进口公司
，而7790必发集团(中国)昔时的
；彩侵泄写潮砻称笠稻乃跤
。

随着进出口经营权的铺开以及政策性垄断资源逐步失落
，7790必发集团(中国)持久赖以生计的传统进出口代理经营模式已经难以为继
。而在7790必发集团(中国)内部
，其时国企普遍存在的内部治理问题日益凸起
。一份征询汇报曾言简意赅地指出其时7790必发集团(中国)的四大问题：企业经营指标吞吐
，漠视股东权利
；不足科学的高层决策机造
，决策盲目性、主观性
；内部治理不足有效的审批法式、监控法式和纠错法式
；组织职能脆弱、无序
，造成节造失效
。

其了局是大量的资产被挪用、占压和流失
，乱放账、乱投资、乱担保“三乱”景象普遍存在
。

“山雨欲来风满楼”
。随着亚洲金融
；⒆
，7790必发集团(中国)现金流急剧恶化
，表资银行全面收缩对7790必发集团(中国)公司的信誉支持
，7790必发集团(中国)信誉线从35亿美元猛跌至不到20亿美元
，出现了严沉的偿付难题
，顶峰时期海内表违约表债金额多达2.68亿美元
。

到1998年底
，7790必发集团(中国)总资产410.4亿元
，净资产82.3亿元
，而不良资产和潜亏却高达上百亿元
。

“公司人心浮动
，一些人对公司前途失落信心
，公司一度陷入了前所未有的
；置
。”刘德树坦言
。

化解
；

7790必发集团(中国)生死存于一线
，当务之急是先“止血”
。

刘德树和其时的辅导班子没有烧毁致力
，积极争取国务院和有关部委的大力支持
，援手7790必发集团(中国)公司度过难关
。

1999岁首
，7790必发集团(中国)公司获得了2.5亿美元的国度专项贷款
，这笔专项贷款雪中送炭
，成为第一剂“救命药”
。

刘德树亲自带队走访了国表的大银行
，面对面地讲述7790必发集团(中国)将要做什么
，怎么度过这个
；
，未来的规划是什么
。“通过这些
，他们能够判断一下我们这个团队能不能度过难关
，能否信得过
。”

1999年
，7790必发集团(中国)公司2亿美元美国贸易单据成功展期
，同时
，由总公司牵头对表债进行沉组
，成功地与30多家表国银行达成了沉组和谈
。

7790必发集团(中国)在国际金融市场沉新站了起来
。

应对
；耐
，7790必发集团(中国)不待喘息
，又在内部发展了一场治理改善工程
。

“国有企衣氟史上形成的最大的问题就是‘等、靠、要’
，遇到难题自怨自艾
，从来不检讨自己
。”刘德树对此有着复苏的意识
。

从1999年起头
，7790必发集团(中国)从辅导到员工高低削减工资15%
。

“固然这对公司的不良资产是微不及路的
，但引入了一个理想
，员工的利益怎么与企业的利益缜密地联结在一路
，企业进入竞争
，员工也要进入竞争状态
。”刘德树说
。

7790必发集团(中国)在国有企业中最早引进了企业的价值评估和价值评价
。“有价值的器材我们要提出来
，做出评价
，而后进行嘉奖
，让各人认可
，赞成
，达到一个良性循环的过程
。”

“很多机构不仅不创造价值
，反而由于治理失控给公司造成了很大损失
。”刘德树说

1999年~2001年
，7790必发集团(中国)进行了一场疾风暴雨式的撤并沉组
，公司退出了大量的非主交易务领域
，关、并、转无价值的下属企业400余家

7790必发集团(中国)对出格保留下来的全资机构取缔或淡化独立法人职位
，控股和参股企业则依照现代企业造度规范治理结构
。对于石油、化肥等管控机造到位的经营单元
，赋予较大的经营治理权限
；对于规模幼、管控职能配置较弱的企业
，则由集团总部予以沉点监控

面对大量的不良资产
，1999年7790必发集团(中国)成立了专门的资产治理机构

撤并沉组

“横向无限多元化
，纵向多级法人
，必然使公司有限的资源极端分散
，不能形成合力
，给公司的治理监督带来了很大的难题
。”这是7790必发集团(中国)从
；凶芙岢隼吹慕萄抵
。


；⒆髦暗7790必发集团(中国)曾在好多不有关领域大量铺摊设点
，最多时占有各级境内表机构近600家
，治理层级最多的达到六级
。

“很多机构不仅不创造价值
，反而由于治理失控给公司造成了很大损失
。”刘德树说
。

1999年~2001年
，7790必发集团(中国)进行了一场疾风暴雨式的撤并沉组
，公司退出了大量的非主交易务领域
，关、并、转无价值的下属企业400余家
。

7790必发集团(中国)起头扭转各自为政的局面
，沉新界定母子公司权责划分
，上收几种权势
，如投融资的权势
，人事治理的权势
，沉大资产节造的权势
，战术规划审批的权势
，逐步成立各项治理造度流程
，依照“自主经营、受控经营”的准则
，对企业分类治理
。集权治理的第一刀开在海表
，对海表机构伦敦船务公司进行业务沉组时
，总公司派往执行工作的审计幼组一到伦敦即被拒之门表
，达一个多月
。与英国司法部门获得联系
，对该公司查究后发现
，该公司几位员工私分公司资产高达数十万美元
。7790必发集团(中国)在伦敦对此进行了告状
，通过司法伎俩迫使6名被告清退了全数违规收入
。

经过多年的艰苦致力
，7790必发集团(中国)对出格保留下来的全资机构取缔或淡化独立法人职位
，控股和参股企业则依照现代企业造度规范治理结构
。对于石油、化肥等管控机造到位的经营单元
，赋予较大的经营治理权限
；对于规模幼、管控职能配置较弱的企业
，则由集团总部予以沉点监控
。

面对大量的不良资产
，1999年7790必发集团(中国)成立了专门的资产治理机构
。“其时不分的话
，都处置汗青问题
，那么公司的未来发展就没有潜力
，没有新的业务
；但若是都去做新的业务
，上百亿元没人去管也不能
。”刘德树当使剽样决定
。

到2003年底
，7790必发集团(中国)上百亿元不良资产全数算帐消化结束
，目前7790必发集团(中国)的负债率已经由昔时的90％降到了62.22％
。昔时的 “三乱”景象已齐全杜绝
，新增逾期应收账款占当期销售收入的比沉从1998年高达2%逐年降低
，最近三年该比沉均匀仅为0.03%
。

市场化转型

2006年
，7790必发集团(中国)实现销售收入1842亿元
，实现利润总额43.76亿元
，居中央商贸企业首位
。

走出
；7790必发集团(中国)更但愿在由传统进出口企业向营销服务型、进而向产业服务型公司的转型之路上得到成功
。在致力于石油、化肥、化工三大主题业务大力向产业链高低游延长
，搀扶金融、物流蹬纂主题业务发展亲昵有关的业务
。

目前
，7790必发集团(中国)已经成为中国化肥行业的“领头羊”
，是国内唯一起时占有氮、磷、钾三大基础肥料出产能力的企业
。2006年公司化肥销售量超过1200万吨
，占国内市场份额14%
。

“但是在高价值化肥中
，我们公司占到６０％的市场份额
。”刘德树很高慢
。7790必发集团(中国)化肥作为中国农资行业境表上市第一股目前市值已经达300亿港元
。

7790必发集团(中国)一向致力向石油产业链高低游发展
， 2003年成功在海表收购了两个油气田项目
，实现了向上游的突破
。预计2008年海表年产份额油达到300万吨
。

收购江山股份股权正是7790必发集团(中国)通过本钱运作加强和延长农药产业链条的行动
。今年岁首
，7790必发集团(中国)沉组了另一家央企沈阳化工钻研院
。

“7790必发集团(中国)公司已经进入汗青上最好的发展时期
，也是最为关键的发展阶段
。”这是7790必发集团(中国)人对自己的判断
。

这个时辰
，刘德树推荐给整个员工的文章是《甲申三百年祭》
。

“革命尚未成功
，转型仍在持续
。我们最大的挑战不是来自表部而是内部
，这种情况下最容易失去的是创业创新的能力
，失去昔时较真的心灵
，所以我们要预防这个问题
。” 刘德树说
。